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3月12日時点で、GPIFのポートフォリオは、国内株式比率はやく21.3%で基本ポートフォリオの25%を大きく下回っています。一方で、外債はやく19.4%で基本ポートフォリオの15%を大きくオーバー。
基本ポートフォリオに戻すためには、日本株を5兆円買い入れ、外債を6.5兆円売却する必要があります。これだけの規模の外債売りは円高圧力、しかし、5兆円の株式買い余力は日銀ETFに次ぐ規模です。為替を睨みながら、3月末はそろそろ株式買いのチャンスが到来するかもしれません。
SV
ダウとSV(弊社独自指数)です。本来、ダウの変化日を約20日先まで予想しています。次の変化日はこうなります。
SV2

3月18日(前後1日含む)変化日となりますが、安値のため恐らく買いになると思います。しかし、短期のリバウンド後は2番底を取りに行く動きとなり、3月26,27日頃が買いになるとみています。

3月第1週、海外投資家は現物・先物ともに4週連続の売り越し。しかし、昨年暮れにかけての上昇局面で日本株を遅れて買った外人が売っているとの噂も。一方で個人は4週連続の買い越しで、買い超し金額は5554億円と、外人の売り越し額1535億円の3倍以上でした。さらに自社株買いと思われる事業法人1642億円買い越し、日銀ETF2064億買い。しかし、海外勢の先物9630億円の売りには抵抗できず暴落。

2月中旬以降はこのような流れでしたが、これはかつて見た光景と同じです。1990年バブル崩壊後、国内勢はバブルの余韻も残っており、下がれば買いを入れていました。しかし、結果は証券各社「飛ばし」、「損失補填」で経営危機、経営破綻が続出。

ところで、日興証券の試算によると、オリンピック中心の場合、上場企業の純利益は最大で24.4%減少するとのこと。今PERが〇〇倍といっても参考になりません。

今週の銘柄。歴史的暴落の時に銘柄を取り上げるのも何ですが
SMC(6273)工場自動化を担う空気圧縮機で世界シェア30%。売上高比率は日本31%に次いで中国19%です。中国は真っ先に新型コレラを克服し正常化しつつあり、恩恵を受けると予想。
オリエンタルランド(4661)休園もあり、株価は大幅安していますが、逆に期末に向けて株主優待鳥の動きが出てくると予想します。また、2011年東日本大震災の時は翌日3月12日から閉鎖、4月15日ディズニーランド再開、28日シー再開となりました。株価は閉演時が大底でした。長期投資なら良いのではないでしょうか。

2月末の急落時、日経平均は最悪で昨年高値から4000円下落とツイートしました。20270円以下はないと予想したものの、さらに2000円下落。明日はもっと下落しているかもしれません。
想定ラインは次から次と破られており、下値メドが見えなくなってきました。
下値メドとなるBPSが低下しつづけるためPERが役に立ちません。

ところで、日銀株は連日の上場来安値です。JPモルガン証券の試算によると、日銀は
①日経平均19660円・TOPIX1386で含み益ゼロ
②  〃 19253円・TOPIX1358で期間損益赤字
③  〃 17428円・TOPIX1229で準備金枯渇(債務超過)

現在、時間外で先物は17720円なので、先進国初の中央銀行債務超過となり、通貨の信認が問われる事態がすぐそこまで来ています。

なお、明日はメジャーSQですが、ロールオーバーは進んでいないとの噂もあります。これは逆いうとSQに伴う売りが寄り付きで完了。急落するでしょうが、OTMのOP、特にPUTの残高が減少するとボラティリティは低下する可能性があります。このことは株にはプラスです。
明日はOP、特に6月物OTMの出来赤、残高に注目です。

こんな状況ですので銘柄はございませんが、

寄りから大きく突っ込めば日経レバ(1570)、大きくリバウンドがあれば日経ベア(1571)

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