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2016年12月

日経電子版20時07分に鉄鋼過剰生産、33カ国・地域が参加してドイツで協議とのニュースが流れました。以下日経報道です。

「20カ国・地域(G20)と経済協力開発機構(OECD)の構成国から33の国・地域の局長・審議官級職員が参加した。中国、欧州連合、日本、米国など8カ国・地域でつくる運営委員会も発足した。

 同フォーラムは9月に中国・杭州で開いたG20首脳会議で各国が設立に合意した。来年7月にドイツ・ハンブルクで開くG20サミットに議論の成果を報告する。」(日経)

 石油に続き鉄鋼も過剰生産を調整することになりそうで、デフレ脱却への大きな動きだと思います。金利が上昇するときはまず低PBR、次に低PER,高配当が買われる傾向にあります。この点新興市場の多くは材料のみですので今後も苦戦するかと思います。日経平均が25000円になってもマザーズ指数は低迷したままも考えられます。 東証一部、二部で好業績、低PER,高配当。昔ながらのオーソドックスな指標が復活しています。この流れは長く続くと思います。

しかし目先は過熱感が強すぎます。押し目買いに押目あると思います。

   銘柄

新日鉄5401

東電9501

JDI6740    ただし押し目狙い

 

米金利上昇を懸念する声が少しですがあります。しかし金利が高いか安いかはその時の経済情勢によるもので一概には評価できません。

長期金利の基本的な理論値 潜在成長率+期待インフレ率+リスクプレミアム 

日本の場合 長期金利0.07% 潜在成長率0.24、期待インフレ率0.4 リスク0とすると
0.6%強が妥当です。日銀が押さえて0.7%ということで実質マイナス金利です。

米国の場合 長期金利 2.54%、潜在成長率2%弱、期待インフレ率2%、リスクプレミアム0 なので
高く見積もっても2%+2%=4% ですから超低金利には変わりません。
なお、長期金利2.54%-期待インフレ率2%=0.54% で実質金利は0.54%となり、歴史的低金利には変わりありません。 金利が多少上昇しても米経済への影響は軽微と思います。

   銘柄

サトーHD6287 チャートは悪いので押し目狙い

日本金銭機械6418  10月以降のもみ合い上放れ期待
 

先週までのダウ、VIXの関係は以下です。
VIX

いつも通りVIXを上下反転させます。
 VIX2
VIXの急低下ほどダウは上昇していません。目先に関してはそろそろ警戒かと思います。昨年までの3年は年明け後に調整しています。しかし今年はトランプ大統領就任演説が控えており予想不可能です。

気がかりな点はドル円日足が「捨て子線」に近い形となったことです。 
 2016-12-19
ただ、111月9日以降ことごとく危機ラインは突発してきているのでどうでしょうか。

   銘柄

PXB6190

リンク&モチ2170 

自衛隊機の緊急スクランブルが冷戦時並みに増えています。レーダーや衛星が発達した影響もあるでしょうが、これはオバマ政権の弱腰も影響しているのかと思います。以下自衛隊サイトより。
2016-12-17 (5)
緊急スクランブルの相手国の内訳は以下です。
2016-12-17 (6)

中国・ロシアで全体の98.4%です。中国1国で65.4%です。マスコミや学者、政治家の中には今回の阿部・プーチン会談は失敗だったコメントしていますが、それは北方領土に固執し過ぎです。現在日本の防衛を考えれば、まずはロシア対策です。極東ロシアの経済協力は日本への軍事脅威を減らすには有効です。

次に緊急スクランブル地域を見てみます。
2016-12-17 (7)
南シナ海が特に危険なことが分かります。今後も緊急スクランブル回数は増えることでしょう。

   銘柄

東京計器7721 防衛関連
 

短期国債と長期国債の利回り差が拡大することは健全です。今の米市場がそうです。2年物と10年物の利回り差は順調に拡大しています。しかし10年と30年の差は広がっていません。これが広がると小型株が売られます。ラッセル2000やナスダックも堅調なのはこのことにもよります。

今日は日銀の買いがありませんでした。年内買い余力は約2900億円ですので1日740億で4日分です。役所は予算は使い切るものです。立会日数はあと10日です。前場下落が10日もあるようには思えませんので、前場下落時はすべて日銀のETF買いがあると思ったほうがいいでしょう。
来年のことは来週の日銀政策決定会合で話し合われると思います。 

   銘柄

ナッツ7612、BBタワー3776  どちらも中長期

メガバンク ここからは押し目狙い。PBR1倍以上目標

浜井産業6131 目迫筋注目

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2016-08-18 (6)
 

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