日経ＶＩはかつてのインプライドボラティリティを引き継いだ指数です。ＩＶはＳＱ前の急騰する習性がありましたが、ＶＩではこの点は修正されています。

ＶＩと日経平均の関係は　ＶＩ低下＝日経平均上昇　ＶＩ上昇＝日経平均下落　です。

日経平均を現物で動かすには莫大な資金が必要です。そこで先物が利用されるのですが、それでも大量の資金が必要です。そこでＶＩが利用されます。

ＶＩを大きく変動させるにはＯＴＭのＯＰを大量に売買すればいいのです。現値から大きくはなれたＰＵＴだと価格も安いため大量に買い付けられます。ＶＩを上昇させるにはＯＴＭのプットオプションを操作すればいいのです。少ない資金で日経平均を動かすことが可能となります。

ＰＵＴとＣＡＬＬ両方の出来高をみて、多い方がＶＩ算出に影響します。下落することでＯＴＭのＰＵＴも売買増加し、ＣＡＬＬの出来高の２倍になるとＶＩは２倍近くに上昇する仕組みです。
それによって日経平均は急落となります。